2026年6月2日、台北で開催されたComputex 2026で、NVIDIA CEOのジェンスン・フアン氏がMarvell Technologyについて「次の1兆ドル企業」と紹介し、市場の注目を集めました。これを受けてMarvell株は大きく上昇し、同社のAIインフラ分野での存在感があらためて意識される展開となりました。Reutersは同日、Marvell株が大幅高となり、時価総額が約2,340億ドル規模に達したと報じています。
では、Marvell Technologyとはどのような会社なのでしょうか。この記事では、Marvellの事業内容、なぜNVIDIAが高く評価しているのか、そして投資家が見るべきポイントを整理して解説します。
Marvell Technologyの基本プロフィール
Marvell Technology, Inc.は、データインフラ向け半導体ソリューションを手がける米国企業です。本社はカリフォルニア州サンタクララにあり、創業は1995年。現在のCEOはMatt Murphy（マット・マーフィー）氏です。会社としては、クラウド、AI、ネットワーキング、ストレージ、光通信など、データセンターの基盤を支える領域に強みを持っています。
一言で表すなら、Marvellは「AIデータセンターの配線・接続・最適化を支える半導体企業」です。NVIDIAがGPUという“演算の中心”を担う企業だとすれば、MarvellはそのGPUやカスタムAIチップ同士を効率よくつなぎ、データセンター全体を機能させるための重要な部品や設計を担う会社といえます。
Marvellの主要事業
1. カスタムシリコン（Custom Silicon / ASIC）
Marvellの大きな成長ドライバーのひとつが、クラウド大手向けのカスタムシリコン事業です。AI向けインフラでは、汎用GPUだけでなく、各社の用途に合わせて最適化した独自チップの需要が拡大しています。Marvellはこの分野で存在感を高めており、2025年の投資家向け資料では、10社超の顧客に対して50件超の商談・機会（opportunities）があると説明しています。一方で、公式ブログでは18件のアクティブなカスタムプロジェクトに取り組んでいるとも説明しており、「50件超がすべて進行中案件」という意味ではありません。
また、Reutersによれば、Marvellはカスタムチップ事業の売上が2029年度に100億ドルを超えるとの見通しを示しています。AIインフラ投資の拡大が続けば、この事業は今後の評価を左右する中核になりそうです。
2. 光インターコネクト・コネクティビティ
大規模AIクラスタでは、数千個単位のチップが高速に通信する必要があります。そこで重要になるのが、光インターコネクトやコパッケージド・オプティクス（CPO）といった接続技術です。Marvellはこの分野で強く、公式資料では、同社のCPO技術によって、AIサーバーの接続距離や帯域、電力効率を改善できると説明しています。
2026年2月には、光インターコネクト企業のCelestial AIの買収を完了しました。Marvellの発表では買収完了日は2月2日で、SEC資料によると前払対価は約32.5億ドル、さらに最大22.5億ドル相当の条件付き対価が設定されています。単純に「32億ドルで買収」と言い切るより、こうした構造を踏まえて理解した方が正確です。
3. ネットワーキング・ストレージ
Marvellは、イーサネットスイッチ、DSP、ストレージコントローラー、データセンター向け接続ソリューションなども展開しています。こうした製品群はAIブームの追い風を受けるだけでなく、従来型のデータインフラ需要にも支えられており、会社全体の事業基盤を安定させる役割を担っています。
業績はどう伸びているのか
Marvellの業績は、ここ数四半期で大きく拡大しています。公式IRによると、FY2026 Q1の売上高は18.95億ドルで前年同期比63%増、FY2026 Q2は20.06億ドルで58%増、FY2026 Q3は20.75億ドルで37%増、そしてFY2027 Q1は24.18億ドルで28%増でした。成長率は徐々に落ち着いてきているものの、依然として高い伸びを維持しています。
特にデータセンター向け事業の比率が高まっており、外部分析ではFY2027 Q1時点で売上の約76%を占めたと整理されています。Marvell自身も、今後の成長見通しがデータセンター事業の強さに支えられていると説明しています。
なぜNVIDIAはMarvellを高く評価しているのか
今回の注目点は、単なる壇上での称賛だけではありません。NVIDIAは公式発表で、Marvellに20億ドルを出資したことを明らかにしています。両社はNVLink Fusionを通じて協業し、NVIDIAがVera CPUやネットワーク、システム基盤を提供しつつ、MarvellがカスタムXPUや対応するネットワーキング技術を提供する形を打ち出しています。つまり、両社は単純な競合というより、AIインフラを広げるための補完関係にあります。
ジェンスン・フアン氏はComputexの場で、分散された巨大な計算環境では接続性が不可欠であり、その意味でMarvellが本質的に重要だと語っています。GPUそのものだけでなく、それをつなぐ通信と設計がAIデータセンターの性能を左右するため、Marvellの重要性が増しているわけです。
「次の1兆ドル企業」は現実的なのか
Marvellが1兆ドル企業になるかどうかは、現時点ではまだかなり先の話です。Reutersは、6月2日の株価急騰時点でMarvellの時価総額を約2,340億ドルと報じ、CNBCは終値ベースで2,500億ドル超と伝えています。そこから1兆ドルに到達するには、さらに大幅な企業価値拡大が必要です。
ただし、成長余地そのものは十分にあります。AIデータセンター投資の拡大、カスタムチップ市場の成長、光インターコネクト市場の立ち上がり、そしてNVIDIAとの協業関係は、いずれもMarvellにとって追い風です。一方で、顧客集中リスク、クラウド大手の内製化、半導体業界特有の景気循環、地政学リスクなどには注意が必要です。将来性は大きいものの、評価が先行しやすい銘柄である点は意識しておきたいところです。
投資家目線で見るMarvell Technologyの位置づけ
Marvellは、NVIDIAのようにAIの主役として語られる企業ではありません。しかし、AIインフラが巨大化するほど、チップ同士の接続、光通信、カスタム設計の重要性は増していきます。その意味でMarvellは、AI時代の“目立たない中核企業”として評価されやすいポジションにあります。
同じ領域ではBroadcomも強力な競合ですが、Marvellはより規模が小さいぶん、成長率の高さに期待が集まりやすい銘柄です。その反面、株価の変動も大きくなりやすく、短期的には材料に対して過剰反応する可能性があります。急騰後の局面では、成長ストーリーだけでなく、どこまで業績が追いつくかを冷静に見る姿勢が重要です。
まとめ
Marvell Technologyは、AIデータセンターの計算能力そのものではなく、その計算を成立させる接続・通信・カスタム設計を担う企業です。ジェンスン・フアン氏の「次の1兆ドル企業」という発言で注目を集めましたが、実際に評価されているのは、AIインフラの裏側で不可欠な役割を担っている点にあります。
今後の注目点は、カスタムシリコン事業の拡大が本当にFY2029の100億ドル超売上へつながるか、Celestial AIの買収効果がどこまで早く業績に表れるか、そしてNVIDIAとの協業がどの程度事業拡大に結びつくかです。テーマ性は非常に強い一方で、すでに株価には大きな期待が織り込まれている可能性もあるため、投資判断では成長性とバリュエーションの両方を見ていく必要があります。
Marvellに投資できるおすすめの証券会社
・楽天証券→楽天証券で口座を開設する～みなさまに選ばれてNo.1～
・松井証券→松井証券で口座を開設する～米国株が業界最安水準の手数料～
・マネックス証券→マネックス証券で口座を開設する～dポイントがたまる・つかえる～
※本記事は情報提供を目的としたものであり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
コメント